www53w3com

权益类ETF成交活跃中国证券报上周市场强势上行，沪指深指分别上涨5.04%和5.14%，权益类ETF全部上涨，总成交额为707.62亿元，日均成交额176.90亿元，较前一周日均成交额增加20.81亿元，结束连续三周缩量。权益类ETF份额总体增加20.62亿份。

具体来看，在股票多头方面，景林资产、银叶投资、千合资本旗下的相关产品在上半年表现不错，分别以32.82%、28.85%、25.35%的收益率勇夺前三，紧追其后的是高毅资产、淡水泉、源乐晟、拾贝、敦和、重阳和明达等私募的相关产品。在宏观对冲策略方面，凯丰投资和永安国富旗下相关产品收益率居前。

此外，报告期内，利通电子的应收票据余额分别为9，161.04万元、2.11亿元和1.57亿元，在2016年同比大涨130.12%之后，又在2017年同比下跌了52.61%。同期，应收票据余额与当期营业收入之比分别为9.62%、15.23%和9.42%，在2016年同比上涨5.61%之后，又在2017年同比下跌了5.81%。

客户交易结算资金余额首破万亿除了营收数据值得关注外，中证协披露的“客户交易结算资金余额（含信用交易资金）”同样值得关注，该指标从2014年以来首次跌破1万亿元。据了解，“客户交易结算资金余额”指的是客户账户中以现金形式留存的资金，包括信用交易中从券商融入的资金——简单而言，就是投资者证券账户中存在的现金规模。

南非受到农业产出大幅下滑的拖累，南非经济早已陷入衰退。南非是新兴市场经济体中经常账户赤字最高的国家之一，占该国GDP的比重为4.8%。市场对于南非总统拉马福萨（CyrilRamaphosa）经济计划的乐观情绪已经消退，而美国与中国之间的贸易冲突仍在发酵，可能会让南非这一依赖大宗商品的经济进一步走下坡路。

欧洲主要是看意大利。今年意大利大选，但对欧元没有产生太大负面影响。其增加福利支出、减税、增加工资包括退休金的政策与欧盟的政策相反，可能会使本国财政赤字扩大。如果真的按计划实施财政政策，其财政赤字要增加到GDP的6%～7%，远超欧盟的要求。从国债收益率来看，希腊、意大利、葡萄牙、西班牙整体来讲收益率都非常低。意大利十年期国债收益率只有2.83%左右，低于美国的十年期国债收益率。意大利的财政赤字占GDP只有2%左右，并且连续三四年都是贸易顺差，经济在整体上呈现好转迹象。意大利的国债有30%～40%被本国商业银行购买，如果国债减值，商业银行资产就会缩水，接下来就会带来资本金不足市值下降的问题。