
面对这样的局面,美国政府从70年代后期,美国社会保障制度加速完善。80年代初,美国推行了著名的“401K”计划,其源头为1978年美国《国内税收法》新增的第401条k项条款的规定。美国推行“401K”计划后,其资金迅速与股市形成良好互动,美国大公司的职工将自己的养老基金中约1/3的资金投入到本公司的股票,道琼斯指数则在1978年到2000年其间累积上涨1283.25%。
(4)社会保障资金(社保基金、养老金、企业年金)截至2016年末,社保基金资产总规模为2万亿元,其中54%为委托投资资产,46%为直接投资资产。社保基金的增量资金主要来自重要财政预算拨款200亿元和彩 票公益金约300亿元,按照20%仓位计算,半年增量资金约50亿元。
下行一年后,又回到刺激的起点,于是中国经济存在三年半的经济周期。如何用指标更好的衡量这个过程?我们使用“固定资产新开工计划项目总投资额增速”,这个指标表示向国家统计局申报的固定资产投资项目的金额,代表将要开工的项目金额增速。另一个指标为“社融的增量增速”,我们强调是计算社融的增量增速。这个指标与新开工项目增速匹配,因为大部分基建和房地产的资金来自于新增社融。
3、水蒸发过程是怎样的?液态水蒸发速度是现代气候模型的主要不确定因素之一,它决定了云层中水滴大小分布,进而决定了云层如何反射、吸收和散射光线。但是水蒸发的确切机理仍不完全清楚,传统理论来讲,水蒸发速度代表分子之间碰撞速度,再乘以一个称为蒸发系数的容差系数,蒸发系数的数值在0-1之间。几十年以来,科学家对这一系数的实验测定在3个数量级上发生了变化。蒸发是一种极其罕见的现象,需要长时间的大型计算机模拟,这一实际情况阻碍了理论计算。
第三,投资领域专业化。我国目前创业投资机构的投资领域多为综合性、全能性的,甚至与股权投资基金同质化竞争,而在国外成熟市场,创业投资基金和狭义股权投资基金的专业化分工是很清晰的:狭义股权投资基金主要专注于从事财务性并购投资;创业投资专注于投资中早期创业企业。无论是从实现投资阶段中早期化、更好支持创业创新考虑,还是从培育创业投资管理品牌考虑,都需要加快实现投资领域专业化。
一些迷你基金“船小好调头”,在今年成为业绩黑马。数据显示,近年来涨幅超50%的普通股票型基金和混合型基金中,有4只份额不足5000万份,有10只不足1亿份,仅1只份额超10亿份。今年涨幅最大的富荣价值精选混合A在去年四季度末份额不足5万份,但该基金今年累计上涨124.70%,该基金净值暴涨大概率因大规模申赎所致,而业绩靠前的基金在一季度份额多数都会出现不同程度的增长。